Here is Why Gold & Silver Skyrocketed

　

금과 실버시세가 폭등한 이유

 

2011.11.01

 

지난 주에 골드가 111불이오르고 실버도 4불이 뛰어올랐습니다. 펜토투자전략의 마이클펜토는 인터뷰를 통해 향후 경제상황에 대비하여 금이 얼마나 중요한 자리를 차지하는 것인지에 대해 설명했습니다. 심심풀이로 그의 인터뷰내용을 번역해 보았습니다.

 

그리스가 배일아웃을 받게 될 것이라는 소식에 세계 증시가 일제히 폭등세를 보였다. 실제로 최근의 주식시세는 지난 2008 비상경제안정 법안이 통과되었을 시기의 반등세와 흡사한 패턴의 움직임이다. 하지만 유로존의 배일아웃은 해결이 아닌 억제일 뿐 이다. 그것은 부담을 정부와 은행들에서 중산층으로 전계시키는 결과를 낳게 될 것이다.

 

트로이카 (ECB - European Central Bank, IMF - International Monetary Fund, EFSF - European Financial Stability Facility)라는 것은 경기 부양은 수요의 회생으로 이루어진다고 믿고 있는 기관이다. 따라서 지난 주 그들은 유로존 배일아웃을 위해 1.4트릴리언 달러까지 레버리지 하는 방안에 동의했다.  그런데 그 펀드는 어디서 나오게 될 돈일까? 어쩌면 중국에서 빌려 올 수도 있다. 하지만 중국이 외환 보유고의 3분의1을 유로로 전환할 것인가에 대해서는 비관적으로 생각한다.  만약에 중국이 그런 결정을 내리게 된다면 중국은 보유액을 줄여야 할 국가의 화폐와 채권을 줄이게 되는데 그렇게 되면 주로 미국자산이 바로 매각대상으로 부상하게 될 것이다.

 

따라서 미국의 금리가 오르게 되고 중국은 궁극적으로 미국을 배일아웃해야만 될 것이다. 지금 유로존이 중국에 손을 벌리고 있듯이 말이다. 자국의 빚을 반으로 탕감받게 된 그리스 정부는 고무되어 있을 것이다. 은행들도 신났다. 그들은 채권들은 반으로 탕감시켜 줘야 했지만 그들의 자본 증자액 150빌리언 달러를 정부로 부터 약속받았기 때문이다. 턱없이 부족한 액수이긴 하지만 정부는 결국 넘어갈 은행들을 넘어가게 놔 두지 않을 것이다.

 

하지만 유럽 국민들은 어떻게 되나? 그리스 채권을 쥐고 있던 일반 투자자 들에게 돌아가는 돈은 아무것도 없다. ECB는 결국 깡통이 될 은행들을 구제하기 위해 무한대의 유로를 찍어내야만 할 것이다. 그것을 깨닫지 못하는 정치인들은 금융구조를 지킬 방안을 내놨다는 것에 대해서만 자화자찬을 하고 있다.

 

정부들은 금융계를 살려내는데 충분한 능력을 소유하고 있다. 하지만 그 과정에서 초래되는 인플레이션으로 중산층은 토초화 되는 비극이 발생하게 된다. 부유층은 중앙은행들이 돈을 찍어냄으로써 상승하는 자산들을 소유할 수 있는 반면에 중산층에겐 경제의 혼란에 충분히 대비 할 수 있는 자산들을 소유할 능력이 없다. 그들이 가지고 있는 것은 약간의 저금과 현금이 다 일 테니까.

 

그리스 배일아웃이 결정되자마자 금값이 치솟은 것이 우연일까? 유럽국민들은 곧바로 금을 사기 위해 몰려들었다. 정부가 화폐가치를 망가뜨리고 있을 때 금은 가치의 보존이기 때문이다.

 

한편, 유럽 지배층이 조제하고 있는 그리스 배일아웃은 어느면으로 보다 광대극에 지나지 않다. 그리스 부채의 재조정은 향후 2020년까지 현재의 170% 수준에서 120%로 축소시키겠다는 것이다.

 

하지만 그들은 절대  2020년까지 부채를 그러한 수준으로 줄일 수 없다. 설령 그렇게 한다해도 무슨 의미가 있을까? 이태리가 120% 수준에 머무르고 있지만 그들의 채권시장도 벌써 좌충우돌을 하고 있지 않는가? ECB가 천억 (100빌리언)달러를 동원하여 이태리 채권을 사 준다고 했지만 이태리의 10년만기 국채의 수익률이 6%를 넘어서고 말았다.

 

일년전만해도 그것은 4% 정도밖에 하지 않다. 트리쉐이 ECB 총재를 이어 갈 Mario Draghi 신임 총재가 단단히 약속을 했었지만 소용없는 것이 지금의 현실이다. 지난 10월26일에 신임총재는 “무슨일이 있어도 유로존의 금융계에 자금순환이 유용하도록 하겠다”라고 선언을 했다. 그러한 선언을 다시 표현해 보면 “우리는 은행들과 정부들이 원하는 만큼 돈을 찍어 주겠다”라는 말이다.

 

세계는 지금 종이화폐 (Fiat currency)로 뒤덮여 실질적 금리가 네가티브 (negative real interest rate)에 놓여있는 이 현실을 우리는 직시해야 합니다. 유럽만이 아니라 미국도 동일한 처지에 놓여 있습니다.

 

그와같은 경제적 상황을 비추어 저는 아래와 같은 결론을 내리고자 합니다:

    첫째, 미국 달러는 기축통화 (reserve currency) 위치를 잃게 될 것 입니다.

    둘째, 물가와 이자율이 크게 오를 것 입니다.

    셋째, 그럼으로써 우리 미국 시민들은 금을 소유함으로써 최악의 경제상황에 대비해야 합니다.

 

　

저자: Michael Pento (전 Europacific Capital 수석 경제학자, 현 Pento Investment Strategy 대표)

　

번역: 토마스 박 (경제닷컴 www.GyungJe.com)