“지표 뒤에 숨어있는 경제적 내막을 알고 있는 사람들”

 2010.07.06
　

우리는 미국에서 살면서 한번쯤은 국가의 경제와 내가 처하고 있는 경제현실에 큰 차이가 있는 것에 대한 의구심을 가져 본 적이 있을 것이다. 예를 들어서, 요즘처럼 경기가 안 좋아져 손님들의 발길이 현저히 줄었고 매출액은 30%가 넘게 떨어졌는데도 정부로 부터 나오는 GDP 통계는 여전히 긍정적일 때가 있다

일반 소비자들의 눈으로 봐서도 떨어져야만 할 것 같은 주식시장은 오름세가 계속되고 아이들의 교육비, 개솔린, 음식과 같은 기본적 아이템들을 포함한 생활비는 해마다 크게 오르는데도 국내 물가지수는 겨우 1%-2% 정도밖에 오르지 않았다는 것이 공식집계다.

결국 어디에선가 연결고리가 끊어진 것으로 추정할 수 밖에 없다. 우리가 체감하는 경제적 현실이 정부가 주장하는 경제상황보다 더 나았다고 느껴본 적이 거의 없다고 해도 과언이 아닐 수도 있다. 과연 우리가 매일 접하고 있는 공식적 경제지표들 뒤에는 무엇이 숨어 있길래 지표에 의한 경제와 체감으로 느끼는 경제의 격차가 그리도 큰 것일까?

지난 6월의 실업률이 9.5%인 것으로 우리는 알고 있다. 하지만 우리가 피부로 느끼는 경제는 뭔지는 모르지만 그 보다는 더 나쁠수도 있을 같다는 예감을 가지고 있는 사람들도 적지 않을 것으로 추측한다 해도 무리는 아닐 것이다.

금융계의 구조적 위기를 미리 예측한 이후 경제계의 떠오르는 별로 부상한  누리엘 루비니 NYU 경제학 교수는 실업률을 언급할 때마다 정부의 발표보다 월등히 높은 수치인 17% 수준을 입에 올린다. 또한 갤럽설문기관에서 집계한 5월의 실업률도 월스트릿이나 증권계에서 흔히 가리키는 일반 실업률 9.5%에 비해 두배에 가까운 19.1%로 설정하고 있고 투영경제통계는현재의 미국 실업률이 21%가 넘는 것으로 계산하고 있다. 투영 (Shadow) 실업률은 클린턴행정부가 산출방식을 새로 만들어 내기 전의 오리지널 실업률을 가리킨다.

사실 그처럼 높은 수치의 실업률은 연방노동국이 발행하는 실업률 리포트, Underemployment Rate (U-6 또는 불완전 실업률) 섹션에도 포함되어 있는것은 사실이나 헤드라인 뉴스에서는 제대로 보도되지 않는 이유로 일반인들은 그저 9.5%로 발표되는 통상실업률(U-3)이 미국의 실제 실업률인 것처럼 알고 있는 것이다. 참고로 언더엠플로이먼트는 직장을 잃은 사람들과 파트타임으로 일하는 사람들을 합한 수치를 가리킨다. 간단히 말해서 일을 할 수 있는 사람들 중에 풀타임 직장을 갖지 못한 사람들의 비율이라고 할 수 있다.

만약에 다음날 아침에 나올 경제뉴스에서 미국의 실업률이 9.5%(통상실업률)가 아니라 21%(실질적 실업률)로 개정 발표 된다면 우리는 어떤 변화를 목격하게 될까. 정계와 월스트릿에는 치명적인 파장이 일어나게 될 것이다. 하지만 그러한 실질적인 경제 지표는 주지된다면 우리 소비자들과 사업가들에겐 현실감을 고조시켜 주는 진실한 좌표가 되어 줄 수 있어서 향후의 지출, 저축, 그리고 투자 계획에 현실적이고 체계적인 도움을 줄 수 있게 될 것이다.

마찬가지로 최근의 물가지수가 1%에서 2% 사이에서 움직였던 것이 아니라 경제학자들이 주장하는데로 실질적 물가지수가 4%에서 5% 수준이라고  개정 발표된다면 어떤 결과가 초래될까. 아마도 그 다음날 아침 전 세계의 이자율은 수직상승을 하게 되고 증권시세는 곧 바로 폭락하게 될 것이다.

또한 연방과 주정부들은 즉시 파산을 선언해야 하는 극적인 상황에 놓이게 될텐데 그것은 정부들이 발행해야 할 채권에 대한 이자비용 급증은 물론 쏘셜시큐리티 연금과 공무원들 연봉의 재조정으로 생길 추가 예산을 충당 할 재정적 쓰나미를 막을 수 있는 별도의 방법을 찾을 수가 없기 때문이다. 결국 정부는 추가 예산을 마련하기 위해서라도 그리고 연준위는 경제구조의 신용경색을 완화시키기 위해서라도 대량의 돈을 찍어내지 않을 수 없기 때문에 세계 경제는 인플레이션의 블랙홀에 빠져드는 혼란을 빚게 된다.

우리가 경제를 읽어갈 때는 그처럼 두단계 (Two Tier)의 경제 구조를 염두에 둘 필요가 있다. 필자는 그와 같은 경제 구조를 워싱턴의 경제와 스마트머니의 경제라고 구분시켰다. 워싱턴의 경제에서는 정치계에게 유리한 쪽으로 경제지표가 구성되어 있고 스마트머니 경제를 아는 사람들은 우리가 통상적으로 알고 있는 경제지표들 뒤에 숨어 있는 경제적 내막을 꿰뚫고 있다.

부동산이나 증시 투자를 통해 재테크를 계획 분석할 때는 그와같은 두단계 요소들이 일으키는 다이내믹 싸이클의 파장관계를  활용할 수 있어야 한다. 정치는 경제구조를 변화시켜가며 경제력은 정치를 이끌어간다. 그리고 스마트머니는 그러한 다이내믹 안에서 사자와 팔자를 반복하면서 경제적 이익을 창출해 왔다.

　

토마스 박
경제닷컴 (GyungJe.com)

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