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Greenspan "shocked" at credit system
breakdown
그린스팬의 고백 - "금융구조 붕괴는
충격이었다"
 2008.10.24
CNBC - Former U.S. Federal Reserve Chairman Alan Greenspan told
Congress on Thursday he is "shocked" at the breakdown in U.S. credit
markets and said he was "partially" wrong to resist regulation of
some securities.
국회청문회 발언중에서 그린스팬 전 FRB
의장은 이번 금융구조 붕괴가 그에겐 "충격"이었으며 금융감독에 대한 규제정책에 반항했던 자신의 주장이 일부 틀렸음을
인정함으로써 (부동산 버블을 초래했던 장본인이 그린스팬이었다는 비난을 일부 수용하는 자세를 취했다).
Despite
concerns he had in 2005 that risks were being underestimated by
investors, "this crisis, however, has turned out to be much broader
than anything I could have imagined," Greenspan said in remarks
prepared for delivery to the House of Representatives Committee on
Oversight and Government Reform.
미리 준비된 성명을 통해 그린스팬은
투자가들이 위험에 대해 안이하게 생각하고 있다고 지난 2005년에 우려를 표명한바도 있었지만 이번 사태는 그의 상상이상으로
넓게 퍼진 것같다고 했다고 국회 감독과 개혁위원회 청문회에서 밝혔다.
"Those of us
who have looked to the self-interest of lending institutions to
protect shareholder's equity -- myself especially -- are in a state
of shocked disbelief," said Greenspan, who stepped down from the Fed
in 2006.
"나 자신을 포함해서 주주들의 이익을 위해
일해왔던 대출기관들에게 기대를 걸었던 우리는 믿어지지 않는 충격에 놓여있다"라고 그린스팬은 말했다. 그는 지난 2006년
2월에 FRB의장직을 사임했다.
With a general
election looming November 4, U.S. lawmakers were sharply divided
along political lines in either blaming regulators or bickering for
failure to prevent the crisis that has gripped financial markets
around the world.
11월4일 대선을 앞두고 국회의원들은
금융사태에 대해 감독기관들을 탓하거나 방지하는데 실패한 것이 누구 책임이냐를 놓고 공방중이다.
"The reasons
why we set up your agencies and gave you budget authority to hire
people is so you can see problems developing before they become a
crisis," Committee Chairman Henry Waxman, a California Democrat,
told a panel that included Securities and Exchange Commission
Chairman Christopher Cox and former U.S. Treasury Secretary John
Snow.
위원장, 헨리 왁스맨 캘리포니아 민주당의원은
"우리가 예산을 주면서 당신에게 권한을 준것은 그런 문제가 발생하기 전에 조치를 취하기위해 인재들을 등용하라고 했던 것이
아니냐" 라고 크리스토퍼 칵스 증권감독국장과 전 재무장관 쟌 스노우를 향해 꾸짖었다.
"To say you
just didn't see it, that just doesn't satisfy me," Waxman said.
"당신들이 그저 그것을 못봤다고 말하는 것은
나를 만족시키지 못하고 있는 것이다" 라고 왁스맨은 말했다.
Republicans,
for their part, singled out government sponsored mortgage finance
agencies Fannie Mae and Freddie Mac for their role in unsettling
financial markets and faulted Congress, which has been led by the
Democrats since 2006, for failing to pass measures to rein them in
sooner.
공화당측은 국회의 산하에 있는 페니메이와
프레딕맥의 실패는 2006년부터 다수당이었던 민주당이 방지책을 내세우지 못했다는 주장을 내세워 민주당에게 책임을 전가하고
있다.
They angrily
protested a decision not to hold a hearing on the mortgage finance
firms, which the government took over in September to restore
financial health, until two weeks after the election.
그들은 정부가 주택금융기관들에 대한 청문회를
9월에서 대선이 끝나고 난 2주후로 미루고 있는 것에 대해 실랄히 비판하고 있다.
"PARTIALLY"
WRONG "부분적으로 틀렸다"
Greenspan
softened his longstanding opposition to many forms of financial
market regulation, acknowledging in an exchange with Waxman that he
was "partially" wrong in his belief that some trading instruments,
specifically credit default swaps, did not need oversight.
그린스팬은 오랜동안 반대해왔던 금융규제 정책
철학에 대해 부분적으로 틀렸다는 것을 인정했다. 특히 크레딧 스왑과 같은 몰기지 파생상품에 대한 감독이 필요하지 않다고
주장했던 것을 가리켜 자신의 판단이 잘못됬다는 것을 인정한 것이다.
Waxman cited a
series of public statements by Greenspan saying the market could
handle regulation of derivatives without government intervention.
왁스맨 위원장은 시장이 자발적으로 그러한
파생상품들을 자율할 수 있을 것이라고 예전에 그린스팬이 누차 주장했던 사실들을 지적했다.
"My question is
simple: Were you wrong?" Waxman asked.
"내 질문은 간단합니다. 당신이
틀렸습니까?" 라고 왁스맨은 다구쳤다.
Greenspan said
he was "partially" wrong in the case of credit default swaps,
complex trading instruments meant to act as insurance against
default for bond buyers.
"크레딧 스왑과 같은 파생상품을 놓고 볼때는
부분적으로 틀렸었다는 걸 인정합니다. 그렇게 복잡한 파생상품들이 채무불이행 리스크에 대해 보험과 같은 역할을 해 줄 것으로
생각했습니다" 라고 그린스팬은 답했다.
While Greenspan
was once hailed as one of the most accomplished central bankers in
U.S. history, the low interest rates during his final years at the
Fed have been blamed for fueling the housing bubble and eventual
crash that touched off the current financial crisis.
그린스팬은 미국역사에서 가장 큰 공헌을 했던
FRB의장으로 여겨져 왔었으나 임기 후반에 들어와서 펼쳤던 저금리정책이 부동산 버블의 원인이 되었고 결국 버블이 터지면서
현재의 금융사태가 야기시킨 장본인으로 몰리고 있다.
His strong
advocacy for limited regulation of financial markets has also been
called into question as a result of the crisis.
또한 이번 금융사태는 그가 강하게 옹호해
왔던 금융규제 제한에 대한 의문을 제기하는 결과를 낳고 있다.
The former Fed
chair said that a securitization system that stimulated appetite for
loans made to borrowers with spotty credit histories, was at the
heart of the breakdown of credit markets.
그린스팬은 몰기지의 증권화가 은행들로 하여금
신용상태가 좋지 않은 사람들에게까지 대출을 해주도록 하는 자극제가 되었던 것이 금융시장 붕괴의 주요인이 되었다고 말했다.
"Without the
excess demand from securitizers of subprime mortgage originations --
undeniably the original source of crisis -- would have been far
smaller and defaults, accordingly, far fewer," he said.
"금융사태의 핵심인 서브프라임 모기지의
증권전환기관들의 과잉수요가 없었다면 문제는 현저히 작았을 것이다"라고 그린스팬은 말했다.
A surge in
demand for U.S. subprime securities, supported by unrealistically
positive ratings by credit agencies, was the core of the problem, he
added.
또한 신용평가기관들의 비현실적으로
긍정적이었던 서브프라임 상품의 투자평점도 주요요인으로 작용했다고 덧붙였다.
Greenspan
proposed that that securitizers be required to retain "a meaningful
part" of securities they issued. He said that regulatory reform will
be necessary in the areas of fraud, settlement, and securitization
to re-establish financial stability.
몰기지 증권 언더롸이터들은 그들이 발행한
증권들을 대부분 소유하도록 해야하며 정책적으로도 그 분야에 대한 사기에 대한 조사, 등기처리, 그리고 금융의 안정을
도모하기 위한 재증권화를 겨냥하여 개정이 필요하다고 그린스팬은 제안했다.
He backed the
recently approved $700 billion bailout package, saying that without
it, banks and other financial institutions would likely face a
serious reduction in credit.
그는 최근에 승인된 7천억달러 구제안을
지지하면서 구제안이 없었다면 은행들을 비롯해 다른 금융기관들이 심각한 신용감소에 시달리게 될 것이라고 했다.
"DOG AND PONY
SHOW" "서커스"
Lawmakers from
both parties also took advantage of the packed hearing room to take
some political potshots. Democrats assailed gaps in rules and
oversight while Republicans faulted Fannie Mae and Freddie Mac for
exacerbating credit market strains.
청문회에 나온 양당 국회의원들은 모두 회장을
꽉 매운 방청객들을 향해 정치쇼를 하기도 했다. 민주당의원들은 감독의 허술함을 공격하는 반면에 공화당의원들은 민주당이
페니메이와 프레디맥을 실패시켰다고 비난했다.
"For too long,
the prevailing attitude in Washington has been that the market
always knows best," said Committee Chairman Waxman, a Democrat.
너무나 오랫동안 워싱턴은 시장이 제일 잘
안다는 태도를 고집해 왔습니다" 라고 민주당 왁스맨위원장은 말했다.
Republicans
circulated an October 20 letter asking for a government
investigation of alleged fraud and mismanagement at the mortgage
firms.
지난 10월20일, 공화당의원들은
주택금융사들에 대한 사기와 부실경영에 대한 수사에 들어가야 한다는 제안서를 돌렸다.
"This is a nice
dog and pony show and maybe it's theater, but people want someone
held accountable, they want someone to go to jail," said Rep. John
Mica, a Florida Republican.
"여기가 무슨 서커스라고 생각하는 사람들이
있는 것 같지만 누군가는 책임을 져야합니다. 그들은 누군가 감방에 가기를 원합니다." 라고 플로리다 공화당 의원 쟌 마이카
의원은 말했다.
But Greenspan
told lawmakers that regulators could not predict the future or make
perfect decisions.
하지만 그린스팬은 "감독관들은 미래를 점칠
수 없었으며 완벽한 판단을 내릴 수 없었을 것입니다"라고 의원들에게 말했다.
"It's a very
difficult problem with respect to supervision and regulation," he
said. "We cannot expect perfection in any area where forecasting is
required. We have to do our best but cannot expect infallibility or
omniscience," he added
"감독과 규제에 있어 매우 어려운
문제입니다. 전망이 요구되는 일을 하는데 있어서 완벽함을 기대할 수만은 없습니다. 우리는 최선을 다할 뿐이지 완벽과
전지전능을 기대할 수는 없는 것이죠." 그린스팬은 덧붙였다.
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